傅诸葛恪、少傅孙弘、荡魏将军吕据、侍中孙峻等人一同受遗诏辅政，太子孙亮即位后加滕胤为卫将军。
曹魏进攻东兴，诸葛恪等领军成功地击退曹魏的入侵，诸葛恪此后便有轻敌之心，开始打算攻打曹魏。诸葛恪贸然违众出兵，大发州郡二十万众北伐曹魏，百姓骚动，人心不安，滕胤劝谏他说：“您在先帝去世新君继位时，接受了伊尹、霍光一样的重托，入则安定本国朝政，出则摧毁强大外敌，名声传扬全国，天下无不震动，百姓的心愿，期望得以依赖您而安宁。如今在大兴劳役之后，兴师出征，百姓疲惫、国力亏虚，远方国家的君主有所防备，如果攻城而不能克，野战而无所获，这就会丧失以前的功绩而招致以后的责备。不如按兵息师，伺机而行。况且出兵作战是重大事情，此事要靠大众才能成功，众人如果不高兴，您岂得独自安心”诸葛恪说：“大家说不可出兵，是他们都无计虑，心怀苟且偷安的思想，而您也认为他们是对的，我还有什么指望因为曹芳昏聩无能，而他的政权被控制在臣下手中，他的臣民本就怀有离心。如今我利用国家的力量，凭借战胜的威势，则所向之处哪能不获胜”
由于滕胤与诸葛恪是儿女亲家，滕胤之女嫁与诸葛恪之子诸葛竦为妻，因此诸葛恪出征后又命滕胤为都下督，负责掌管国内一切事务。滕胤遂日夜勤劳工作，甚至整晚都不睡觉，所有表奏书疏，他都亲自批阅处理，从不随意交给属下代办，后来诸葛恪北伐失利，声望大跌。吴主孙亮与武卫将军孙峻商议准备在诸葛恪入宫觐见时趁机杀之。散骑常侍张约、朱恩等密书给诸葛恪，劝其注意提防。诸葛恪犹豫不定，在宫门前遇见滕胤。滕胤因不知孙峻阴计，劝其入宫朝见。诸葛恪将密书给滕胤看后，滕胤于是马上劝其暂且回府，诸葛恪认为孙峻最多只能在酒食中下毒而已，因此自带酒水进入，后果然被杀。
诸葛恪被杀后，孙峻开始专政，群臣上奏推举孙峻为太尉，滕胤为司徒，但有意图讨好孙峻的官员以“大统宜在公族，若滕胤为亚公，声名素重，众心所附”，将使朝政分化为由而反对，最终孙峻升任丞相，却没有让滕胤担任御史大夫，一众士人皆感到失望。滕胤也以自己是诸葛恪的姻亲为由请求辞职，但被孙峻挽留，更为滕胤进爵高密侯。虽然二人事实上关系并不融洽，但始终表现得互相包容，继续共事。后来孙峻想要在边境广陵地界城防，朝臣都认为那里难以建城，但因畏惧孙峻而不敢劝谏。只有滕胤一人表示反对，但孙峻不听从，最终城池果然没有建成。
孙峻在北伐曹魏